Les actions des constructeurs automobiles s’effondrent sous le poids de l’échec des véhicules électriques, Mercedes parle d’un « marché brutal » après plusieurs coups durs

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Les actions de Three-pointed Star ont chuté à leur plus bas niveau de l’année après que le constructeur automobile a dit la vérité : les voitures électriques n’augmentent pas les ventes, le chiffre d’affaires ou les marges, c’est même le contraire. Ford annonce des pertes encore plus importantes et ses actions sont au plus bas depuis des années, tandis que Volvo est au plus bas depuis son entrée en bourse. À quoi d’autre pouvait-on s’attendre ?

Je me souviens très bien d’avoir pris un café, il y a quelques années, avec un dirigeant d’un constructeur automobile allemand qui essayait de me faire croire que le pari de l’entreprise sur les voitures électriques entraînerait une hausse de la valeur de ses actions. Je lui ai répondu à peu près ceci : « La manie des tulipes à court terme due à la foi aveugle d’investisseurs incultes, peut-être, mais sinon, voulez-vous vraiment me dire que d’énormes investissements dans des produits non désirés sur lesquels il sera difficile de faire autre chose que des pertes conduiront à une croissance à long terme de la valeur de l’entreprise ? Comment ? » Il a laissé la question sans réponse à l’époque.

Je respecte cet homme, je le connais depuis près de vingt ans et je l’ai toujours trouvé raisonnable. Pourtant, même lui a succombé à un moment donné à l’idée que les voitures électriques sont la poule aux œufs d’or. Sur quelle base, je n’en ai aucune idée. Mais si des gens comme lui peuvent croire en une vision injustifiable, il n’est pas étonnant que tout le monde y succombe. La grande majorité des constructeurs automobiles ont commencé à penser ainsi : les voitures électriques sont l’avenir, nous allons y investir des milliards, l’action de l’entreprise va monter et tout le monde sera content. Ce faisant, ils ont complètement ignoré le manque de compétitivité de ces voitures par rapport aux voitures à combustion interne existantes, que le développement n’a aucune chance d’inverser de sitôt. Nous pourrions reprendre les arguments traditionnels, mais il suffit de dire une chose : Vous obtenez moins pour plus avec une voiture électrique, mais combien de personnes seront prêtes à prendre cette décision d’achat ?

Quelle que soit votre réponse, il y a fort à parier que ce chiffre sera loin d’atteindre 100 %. Et ce chiffre sera d’autant plus bas que les gens auront les poches pleines. Ainsi, le pari des constructeurs automobiles comme Skoda et Ford sur les voitures électriques relève de la pure folie, mais même des marques comme Mercedes-Benz et Volvo ne peuvent pas penser naïvement que les difficultés économiques n’affecteront pas la prise de décision de la partie la plus aisée de leur clientèle. Ceux qui ont gagné de l’argent en créant un grand projet de subvention et en le faisant verser dans leurs poches par le haut ne s’en soucient peut-être pas. Mais les autres ne sont pas devenus riches en faisant de gros chèques sans discernement. Ils ont pris des décisions efficaces et rationnelles et continueront à le faire. Acheter une voiture électrique n’est pas rationnel.

Les événements des dernières semaines et des derniers mois montrent donc clairement à quel point le rêve de la voiture électrique était absurde depuis le début. En fait, il ne s’est rien passé, la population est toujours subventionnée, elle est toujours relativement bien lotie, et pourtant il suffit d’une petite restriction de la redistribution et d’un petit ralentissement économique pour que les commandes de nouvelles voitures électriques commencent à s’effondrer. Nous en entendons parler depuis la fin du printemps par des concessionnaires et des sources au sein des constructeurs automobiles, mais ce n’est que maintenant que le phénomène se manifeste ouvertement. Et avec la fin du troisième trimestre et l’annonce des résultats du dernier trimestre, les constructeurs automobiles ne peuvent plus garder le secret, même vis-à-vis de leurs actionnaires.

Où que l’on regarde, tout le monde est en difficulté. Même Porsche a reconnu les difficultés mardi, avertissant lors de l’annonce de ses résultats du troisième trimestre que même le secteur du luxe n’est pas à l’abri des problèmes macroéconomiques. Les actions ont chuté de près de 8 % en cinq jours, atteignant leur niveau le plus bas depuis que le constructeur automobile est entré en bourse. Les Allemands ont ainsi déclenché une avalanche de chutes dont on ne voit pas la fin.

Hier, Mercedes s’est jointe à la mêlée, admettant une baisse de ses ventes et de son chiffre d’affaires, ainsi qu’une prévision de réduction des marges vers le bas des niveaux précédemment prévus. La société a admis que les marges sur les voitures électriques sont et resteront inférieures aux prévisions, selon son directeur financier Harald Wilhelm. L’excédent de l’offre par rapport à la demande, qui entraîne une baisse des prix sans que la dynamique de croissance des ventes ne maintienne une tendance négative, est synonyme de dommages financiers. C’est un environnement assez brutal », a déclaré M. Wilhelm à propos de la situation actuelle, avant d’ajouter : « J’ai du mal à imaginer que la situation actuelle soit aussi difficile que celle que nous connaissons aujourd’hui : « J’ai du mal à imaginer que le statu quo actuel soit durable.

Cette mise en garde est compréhensible, et les actions Mercedes ont donc chuté. Elles ont baissé de 8 % rien que cette semaine et ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis le début de l’année et depuis 12 mois. Mais Mercedes est loin d’être la seule dans ce cas ; les performances récentes des actions d’autres constructeurs automobiles qui ont misé sur les voitures électriques sentent également le rouge. Et les investisseurs n’adhèrent manifestement pas à leur triste réalité en les peignant en rose.

Volvo, qui a annoncé des résultats corrects au troisième trimestre et des marges en hausse, l’a reconnu, mais il reste lui aussi engagé dans les VE. Et le scepticisme est suffisant. Alors que le patron de l’entreprise, Jim Rowan, a déclaré qu’il continuait à s’attendre à une tendance à la baisse des prix des intrants, ce qui aidera l’entreprise à augmenter ses marges au quatrième trimestre, les investisseurs n’ont pas été convaincus. Ils ont fait chuter le cours de l’action de près de 10 %, le plus bas depuis l’entrée en bourse de Volvo Car AB. Pourquoi ? Parce que les gens ont compris qu’il est impossible de faire des bénéfices avec des voitures électriques. « Philippe Houchois, analyste chez Jefferies, s’interroge sur la croissance des actions de Volvo si la société veut miser davantage sur les voitures électriques à un moment où le marché perçoit un ralentissement de la demande pour ces véhicules.

Mais les mauvaises nouvelles ne s’arrêtent pas là. L’action Ford a subi un nouveau coup dur, plongeant à son niveau le plus bas depuis plusieurs années, proche des niveaux atteints après la reprise consécutive au choc du coronavirus. La raison ? Toujours la même chose, les voitures électriques. Le directeur financier de Ford, John Lawler, a déclaré hier que l’entreprise allait reporter certains de ses investissements de plusieurs milliards de dollars prévus dans de nouvelles capacités de production de voitures électriques, car l’intérêt qu’elles suscitent s’amenuise. D’un point de vue diplomatique, Ford « essaie de trouver un équilibre entre le prix, la marge et la demande de voitures électriques », mais la réalité est qu’il réfléchit en vain à la manière de ne pas perdre son pantalon sur ces voitures.

Ford a déjà déclaré qu’il perdrait au moins 98 milliards d’euros sur les VE cette année, et a précisé hier que la perte serait encore plus importante. Au cours du seul dernier trimestre, l’entreprise a perdu 1,3 milliard de dollars sur les VE, soit plus de 30 milliards de dollars – 10 milliards de dollars en un mois, 2,5 milliards de dollars en une semaine, soit ce montant en dollars au jour le jour : 357 142 857. Ainsi, chaque heure de la journée, le rêve électrique coûte à l’ovale bleu près de 15 millions de couronnes. Il n’est pas étonnant que les investisseurs ne l’apprécient pas et ne croient pas en des lendemains qui chantent alors que l’entreprise continue d’engloutir ces pertes en vendant des voitures à combustion, ce qu’elle veut arrêter à l’avenir.

Que puis-je dire ? Peut-être juste un message aux dirigeants de ces entreprises : À quoi vous attendiez-vous ? Que vous alliez lancer sur le marché un produit qui n’est pratiquement désiré par personne, qui n’est toléré que par une partie du marché, qui est cher, peu pratique, qui n’a aucune valeur à long terme et qui n’est vendable qu’au prix d’une redistribution sans fin, et que le succès serait au rendez-vous ? Je n’ai jamais vu de ma vie un raisonnement aussi naïf de la part d’autant de grandes entreprises. Elles récoltent aujourd’hui ce qu’elles ont semé en s’obstinant, dès le départ, à défendre une vision erronée.

Elles repensent bien sûr à leurs intentions, mais seulement en partie, seulement en détail. Même dans cette situation, il n’y a personne pour taper sur la table et dire : « C’est absurde depuis le début : C’est un non-sens depuis le début, l’empereur est nu, allons lui mettre un pantalon de survêtement et faisons des choses qui ont du sens. Non, même les constructeurs automobiles susmentionnés, face à des problèmes encore naissants, affirment que leur engagement en faveur de l’électromobilité reste inchangé. Pourquoi ? Ce n’est même plus un leurre pour les investisseurs, il n’y a rien de positif là-dedans.

Sur quelle base Mercedes pensait-elle que des voitures de ce calibre lui assureraient un avenir radieux ? Dès le départ, il s’agissait d’un état d’esprit stupide, naïf, sans fondement, purement idéologique au point d’en faire un dogme. Ce n’est généralement pas la voie à suivre pour réussir en affaires. Photo : Mercedes-Benz

Sources.

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